Доллар сдает позиции
Данные по росту ВВП Китая, обнардованные сегодня, несколько подпортили оптимизм, рост в 1-ом квартале вышел на уровне 1.8% кв/кв против прогноза 1.9% кв/кв и предыдущих 2.0%, упал до 8.1% г/г.
Это подтвердило разговоры о том, что темпы роста Китая будут замедляться. Впрочем, зато в КНР за март лучше прогноза вышли данные по промпроизводству и розничным продажам, так что шанхайский индекс закрылся даже в плюс, ростом на 0.35%.
Европа и США негатив по китайскому ВВП восприняли, видимо, острее, и фондовые индексы там торгуются сейчас в минусе. Но сырьевые валюты, наоборот, как и китайский рынок, преодолели ночной негатив, канадский доллар даже успел обновить вчерашние максимумы (минимумы по USD/CAD).
Евро от вчерашнего максимума на 1.3211 откорректировался до 1.3141. В принципе сейчас, когда размещения облигаций Казначейства США этой недели закончены, падению доллара формально ничего не мешает, можно рассчитывать на дальнейший рост евро-доллара. С другой стороны, пока по Европе нет явного улучшения наличествующего весьма депрессивного экономического фона, на существенный рост евро вряд ли стоит надеяться.
Доходности на долговом рынке Италии и Испании, хоть и заметно упали в последние два дня, сегодня приостановились и ситуация на долговом рынке этих стран сохраняет напряжение. Так что возможно, стоит подумать о фиксации длинных позиций по евро уже при подходе к уровню 1.3250.
Более мощное укрепление евро стоит ждать ближе к концу апреля, когда сокращение объемов заимствований Казначейством США станет более существенным и начнет давить на доллар. А пока можно подумать над тем, откуда Казначейство США возьмет 40 млрд. долл., чтобы погасить 19 марта два выпуска кэш-биллей по 20 млрд. долл. Наверняка Казначейство будет вынуждено рефинансировать это погашение выпуском нового кэш-билля хотя бы на половину этой суммы, что замедлит процесс сокращения короткого долга США.
В целом прогноз на ближайшие месяцы остается тем же: ослабление доллара при росте аппетитов к риску на рынках. Отметим, что 27 апреля будут опубликованы данные по первой оценке роста ВВП США в 1-ом квартале 2012 года. Ожидается рост на 2.3% года, в консенсус-прогнозе успело поучаствовать только 7 экономистов, но цифру уже можно считать более-менее достоверной, тем более, что представитель ФРС Вильям Дадли уже заявил сегодня ночью о том, что рост экономики в 1-ом квартале может быть слабее, чем в предыдущем, когда он был на уровне 3.0% годовых. Впрочем, и 2.3% цифра неплохая, хотя, судя по улучшению рынка труда в начале этого года, она могла бы быть и получше. Но это уже не так важно, поскольку гигантские дефициты бюджета США в феврале-марте этого года обеспечат (с учетом эффектов задержки) во втором полугодии 2012 года блестящий рост в экономике США. Так что осенью мы, возможно, сможем увидеть по паре евро-доллар не только 1.40, но даже и 1.50.