Инвесторы вздохнули: завершается президентская компания
Предстоящее завершение выборного сезона в РФ – позитив для рынка, но стоит побеспокоится о сохранении той прибыли, которую инвесторы получили за время «президентского ралли».
Выстрел наверх по нефти, приведший к переписанию посткризисного максимума котировок Brent, ставший следствием неподтвердившейся в последствии информации о взрыве на нефтепроводе в Саудовской Аравии, а также получившее продолжение в ходе ночной сессии «ралли» на американском фондовом рынке определяют высокое открытие торгов в России сегодня. Однако, основной вопрос сегодня – не в том, как откроемся, а в том, с какими позициями уходить на выходные. Предстоящее в воскресенье голосование по выборам президента заставляет в очередной раз вспомнить реакцию рынка, которая была после декабрьских выборах в ГосДуму. Очевидно, что независимо от результата, проявлений повышенной гражданской активности избежать не удастся. Поэтому есть основания опасаться фиксации прибыли как до выборов, так и на факте их свершения, так и на вероятных протестных акциях.
С другой же стороны, завершение электорального цикла – это позитив для рынков. Это возвращение предсказуемости и сигнал для консервативных инвесторов о повторном заходе с деньгами в Россию. Чистый приток средств инвесторов в ориентированные на РФ фонды, согласно данным EPFR, составил с начала текущего года менее $800 млн, в то время как в прошлом году при соответствующей ценовой конъюнктуре нефтяного рынка приток средств превышал $2 млрд. Мы склонны связывать такое различие как раз фактором выборов в России. Поэтому, как только неопределенность будет снята, есть все основания рассчитывать на масштабный приток западных средств на наш рынок. Правда, это вопрос нескольких месяцев, а никак не первых поствыборных торговых сессий.
В последние недели власти делали максимум возможного для того, чтобы предстоящие выборы не вызывали вопросов относительно их легитимности. Однозначно позитивная реакция на выборы со стороны финансовых рынков могла бы стать своего рода их признанием со стороны инвестиционного сообщества. Поэтому, с точки зрения теории заговоров, в понедельник утром (по крайней мере, до открытия торгов в Лондоне) следовало бы ожидать усилий отдельных участников рынка по разгону котировок российских blue chips.
Однако, на наш взгляд, стоит все же опасаться снижения цен, нежели гнаться за возможным гэпом вверх в понедельник. «Президентское ралли» состоялось, и оно принесло инвесторам больше 5% по Индексу ММВБ за последний месяц и 14% с начала года. Поэтому целесообразно озаботиться сохранением уже полученной прибыли и уже после выборов, по-новому оценивать текущий момент и возможности инвестиций.
Основные новости:
— ВТБ Пенсионный администратор объявил условия выкупа акций ВТБ у участников народного IPO, заявки принимаются с 12 марта по 13 апреля
— Чистая прибыль ЛУКОЙЛа в 4 кв. 2011 г. сократилась до $1.35 млрд за счет списаний запасов, в 2011 г. компания списала $2.2 млрд на обесценение активов и запасов
— ФСТ предлагает повысить темпы роста тарифов ФСК с 10% до 19% в год
— ИнтерРАО продала 26.4% ОГК-5, цена сделки составила $625-750 млн
— Роснефть за 3.5 млрд руб. приобрела шельфовые активы группы Синтез